250430　ビジネス知識源プレミアム：正刊・改行：2025年から世界の金融危機の可能性（1）

□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 　　　　＜1ヶ月にビジネス書５冊を超える知識価値をe-Mailで＞ 　　　　　ビジネス知識源プレミアム（水曜：660円/月）：1532号 　＜Vol.1532：正刊：2025年からの世界の金融危機の可能性（1）＞ 　2025年4月30日： 世界金融・経済の基底には米国の2025年危機がある 　　　　　　　　　　　　　　有料版 　　　　　　　水曜日定期刊の正刊は、有料版です。 　　金曜から月曜の間に送ることがある増刊は、有料版・無料版共通です。 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 　　　論考と業務の案内　　https://www.cool-knowledge.com/ 　　　新規登録/解除　 https://mypage.mag2.com/ 　　　あるいは https://www.mag2.com/m/P0000018 　　　　購読方法や届かないことについての問い合わせはメールで、 　　　　　　　　　　　　　　　　→　Reader_yuryo@mag2.com 　　　　　　　　　　　 　著者：Systems Research：吉田繁治 　質問・感想等の著者へのメール：yoshida@cool-knowledge.com 正刊の有料版ではスマホ用の改行なしとPC用の改行ありを送っています。 　　　　　　増刊の共通版は、改行したものだけです。 □■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■□■ 世界経済の枠組みを変えるトランプ関税の発表の直後から、激しく動揺した 株価や金利は、90日延期を受けて一旦は落ち着いているように見えます。近 い将来を最も早く「織り込む」のは株価です。近い将来とは、6か月から1年 後の、投資家が予想する金融・経済・株価の状況です。市場の集合知と言っ てもいい。 ロバート・ルーカスのケインズ批判だった「合理的期待（Rational ExpectationあるいはProspect理論）」から来ています。個人ではなく、相 互に情報でコミュニケーションする投資家たちの集合的な予想と言い換えて もいい。SNSで発生する「エコー・チェンバー―」、金融の投資家ではジ ョージ・ソロスが言った「再帰性（ポジティブ・フィードバック：正帰 還）」とも同じです。 ポジティブ・フィードバックは電気回路の用語です。マイクで入力した音声 （微弱電気信号）がアンプで増幅されて大きな電力になり、スピーカーから 聞こえる。このときスピーカーの音声が、近いマイクに入るとポジティブ・ フィードバックを起こして、最後は「ギャー」という大音響になって発振す る。これが、ポジティブ・フィードバック（正帰還）です。増幅回路のアン プでは、この正帰還を防ぐため、出力側の信号を、逆の位相にして入力側に 戻すネガティブ・フィードバック（負帰還：ネガティブ・フィードバック： NFB）をかけます。 金融市場には、このネガティブ・フィードバックが少ないのでしょう。だか ら、12年や16年のサイクルで、「市場内に一方向のエコー・チェンバー― （トンネルのなかの、音の反響と類似）」が高まると、投資家たちに過剰な 投資が起こって株価バブル、資産バブルを引き起こし、価格は非合理に高騰 する。