危うい米経済のソフトランディング

危うい米経済のソフトランディング 　先週末に発表された米国昨年12月の雇用統計は、米国経済のソフトランディング期待を危うくするのに十分な強さでした。市場もさすがにFRBによる早期の利下げはないと、期待の修正を余儀なくされ、株と債券が同時に売られました。しかも、これはトランプ政策によるインフレ的な経済政策が打たれる前から生じています。 「よりホットな経済を証明」 　昨年みられた株高、債券高、ドル高というドル資産のトリプル高が崩れようとしています。このドル資産のトリプル高は、米国経済のソフトランディング・シナリオが背後にありました。つまり経済が好調で、なおかつインフレが改善するなかで、FRBが利下げを続けられるという、市場にとってはこれ以上ない良い環境が続くという前提でした。